تجزیه و تحلیل دوپونت – تعریف، فرمول و محاسبه Dupont

تجزیه و تحلیل دوپونت – تعریف، فرمول و محاسبه Dupont

تجزیه و تحلیل دوپونت چیست؟

آشنایی با تحلیل دوپونت

تجزیه و تحلیل DuPont به شما چه می گوید؟

فرمول و محاسبه دوپونت

تفاوت بین تجزیه و تحلیل 3 مرحله ای و 5 مرحله ای دوپونت چیست؟

اجزای تجزیه و تحلیل دوپونت

1. حاشیه سود خالص
2.  نسبت گردش دارایی
3. اهرم مالی

مزایای تجزیه و تحلیل  دوپونت

معایب/محدودیت های تجزیه و تحلیل  DuPont

تجزیه و تحلیل دوپونت در مقابل  ROE

سودآوری و  ROE

نمونه ای از تجزیه و تحلیل دوپونت

سخن نهایی از مارکتینگ ایران

 

تجزیه و تحلیل دوپونت چیست؟

تجزیه و تحلیل دوپونت یک چارچوب ارزیابی عملکرد است که عملکرد مالی یک شرکت را با تقسیم بازده حقوق صاحبان سهام (ROE) به سه جزء مجزا می سنجد: حاشیه سود، گردش کل دارایی و اهرم مالی. این چارچوب می تواند برای شناسایی زمینه های بهبود سازمان و ارزیابی اینکه چگونه عوامل مختلف بر بازده سرمایه گذاران تأثیر می گذارند استفاده شود. همچنین به نام DuPont Identity  نیز شناخته می شود.

در دهه 1920، مدیریت شرکت DuPont مدلی به نام تجزیه و تحلیل DuPont را برای مطالعه کامل عملکرد مالی شرکت توسعه داد. تجزیه و تحلیل DuPont روشی است که ممکن است به ما در اجتناب از نتیجه گیری های نادرست سودآوری کمک کند. آنالیز بر اساس روابط بین حاشیه سود خالص، گردش کل دارایی، و ضریب حقوق صاحبان سهام (همچنین به عنوان نسبت اهرم مالی شناخته می شود) است.

آنالیز Dupont یک تکنیک نسبت مالی است که برای تجزیه و تحلیل بازده حقوق صاحبان سهام (ROE) یک شرکت استفاده می شود. معادله DuPont ROE را به سه جزء تجزیه می کند: حاشیه سود خالص، گردش دارایی و نسبت اهرم مالی. این تجزیه و تحلیل می ‌تواند بینش ‌هایی درباره سودآوری یک شرکت و عواملی که بر ROE آن تأثیر می‌ گذارند، ارائه دهد.

تجزیه و تحلیل Dupont از نام شرکت DuPont گرفته شده است که استفاده از این نسبت مالی را در اوایل قرن بیستم رایج کرد. فرمول تجزیه و تحلیل DuPont یک رویکرد متفاوت برای محاسبه و ساختارشکنی ROE (بازده حقوق صاحبان سهام) است تا درک بهتری از مؤلفه‌ های اساسی مؤثر بر ROE شرکت داشته باشد. وقتی نوبت به تولید سود می رسد، این امر به تحلیلگران امکان می دهد ببینند یک شرکت کجا قوی است و کجا ضعیف است.

آشنایی با تحلیل دوپونت

روشی که برای تجزیه و تحلیل عملکرد بنیادی استفاده می شود که توسط شرکت دوپونت رایج شده است، تجزیه و تحلیل Dupont نیز به عنوان روش Dupont شناخته می شود. این روشی برای تجزیه و تحلیل صورتهای مالی یک شرکت برای تعیین کارایی کلی دارایی و سودآوری آن است.

دارایی های شرکت تمرکز اصلی Dupont است. تجزیه و تحلیل Dupont دارایی های یک شرکت را به سه دسته بازده عملیاتی، اهرم مالی و استفاده از دارایی تقسیم می کند. دوپونت به این موضوع می پردازد که یک شرکت چقدر از دارایی های خود برای تولید فروش و سود استفاده می کند. دوپونت همچنین نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام شرکت را در نظر می گیرد تا تصویری کامل از اهرم مالی شرکت بدست آورد.

تجزیه و تحلیل DuPont به شما چه می گوید؟

تجزیه و تحلیل DuPont ابزاری با ارزش برای تجزیه و تحلیل بسیاری از عناصر بازده حقوق صاحبان سهام در یک شرکت است. این به سرمایه گذار اجازه می دهد تا ببیند کدام فعالیت های مالی بیشترین تأثیر را بر ROE دارند. با مقایسه دو کسب و کار با استفاده از تکنیک هایی مانند این، یک سرمایه گذار ممکن است احساس کند که آنها از نظر عملیاتی چقدر کارآمد هستند.

این تکنیک اغلب برای کمک به ارزیابی سلامت مالی شرکت و چشم ‌انداز رشد آتی مورد استفاده قرار می‌گیرد. به عنوان مثال، اگر شرکتی دارای ROE بالا اما حاشیه سود کم باشد، ممکن است نشان دهنده این باشد که شرکت از اهرم مالی بیش از حد استفاده می کند. این می تواند یک پرچم قرمز برای سرمایه گذاران بالقوه باشد.

برعکس، اگر شرکتی دارای ROE بالا و حاشیه سود بالا باشد، این ممکن است نشان دهنده این باشد که شرکت بدون توسل به اهرم بیش از حد، بازده بزرگی را از سهام خود ایجاد می کند. این می تواند نشانه مثبتی برای سرمایه گذاران بالقوه باشد.

فرمول و محاسبه دوپونت

معادله DuPont را می توان به صورت زیر نوشت:

ROE = (حاشیه سود خالص * گردش دارایی * ضریب حقوق صاحبان سهام)

جایی که:

ROE = بازده حقوق صاحبان سهام

حاشیه سود خالص = درآمد خالص / فروش

گردش دارایی = فروش / میانگین دارایی

ضریب سهام = میانگین دارایی / میانگین حقوق صاحبان سهام

 

تفاوت بین تجزیه و تحلیل 3 مرحله ای و 5 مرحله ای دوپونت چیست؟

معادله 3 مرحله ای DuPont رایج ترین روش برای محاسبه ROE است. اما در حالت 5 مرحله ای DuPont نسخه دقیق تری از معادله 3 مرحله ای است.

در معادله 3 مرحله ای:

ROE = (گردش دارایی حاشیه سود خالص( ضریب حقوق صاحبان سهام

معادله 5 مرحله ای:

ROE = (درآمد خالص / فروش) (فروش / میانگین دارایی) (متوسط دارایی / میانگین حقوق صاحبان سهام)

محاسبه معادله 3 مرحله ای آسان تر است زیرا فقط از سه متغیر استفاده می کند. معادله 5 مرحله ای جزئیات بیشتری دارد زیرا ROE را به نسبت های پنج مولفه خود تجزیه می کند.

هر دو معادله 3 مرحله ای و 5 مرحله ای را می توان برای ارزیابی سلامت مالی یک شرکت و مقایسه شرکت ها در صنایع مختلف استفاده کرد.

تفاوت اصلی بین این دو معادله این است که معادله 3 مرحله ای آسان تر محاسبه می شود زیرا فقط از سه متغیر استفاده می کند. معادله 5 مرحله ای جزئیات بیشتری دارد زیرا ROE را به نسبت های پنج مولفه خود تجزیه می کند.

اجزای تجزیه و تحلیل DuPont

1.  

   حاشیه سود خالص

این نسبت سودآوری است که اندازه ‌گیری می‌کند که یک شرکت از هر ریال فروش چقدر درآمد دارد. حاشیه سود خالص از تقسیم سود خالص بر فروش محاسبه می شود. نسبت سود پایین به میزان سود خالص تقسیم بر درآمد کل یا کل فروش است. یکی از اساسی ترین روش ها برای ارزیابی سودآوری از طریق این رقم است.

حاشیه خالص درصدی از هر فروش است که شامل سود است. برای درک این مفهوم، فرض کنید یک فروشگاه یک محصول را به قیمت 2.00 ریال می فروشد. از این گذشته، هزینه‌ ها کسر می ‌شوند – مانند موجودی، مکان، کارکنان، مالیات، بهره و سایر هزینه ‌ها – صاحب فروشگاه با 0.30 ریال سود از هر واحد فروخته شده باقی می‌ماند. پس حاشیه سود   100× (2.00/0.30) یا 15٪ خواهد بود.

این نشان می دهد که فروشگاه در هر فروش 15 درصد حاشیه سود دارد. به عبارت دیگر، به ازای هر 1.00 ریال درآمدی که فروشگاه ایجاد می کند، 0.15 ریال سود نگه می دارد.

2.  

   نسبت گردش دارایی

نسبت گردش دارایی به ما می گوید که یک شرکت چقدر در استفاده از دارایی های خود برای ایجاد فروش موثر است. این نسبت با تقسیم فروش یک شرکت بر میانگین کل دارایی های آن محاسبه می شود. نسبت گردش دارایی به دو دلیل مهم است.

اول اینکه نشان می دهد که به ازای هر ریال دارایی چقدر درآمد ایجاد می شود.

دوم اینکه می توان از آن برای مقایسه شرکت ها در صنایع مختلف استفاده کرد.

به عنوان مثال، شرکتی که به ازای هر 0.50 ریال دارایی 1.00 ریال فروش ایجاد می کند، نسبت گردش دارایی بالاتری نسبت به شرکتی دارد که به ازای هر 1.00 ریال دارایی 0.50 ریال فروش ایجاد می کند. فرمول آن این است –

نسبت گردش دارایی = درآمد / میانگین دارایی ها

3. اهرم مالی

نسبت اهرم مالی میزان بدهی یک شرکت را نسبت به حقوق صاحبان سهام اندازه گیری می کند. این نسبت با تقسیم کل بدهی شرکت بر کل حقوق صاحبان سهام آن محاسبه می شود.

نسبت اهرم مالی مهم است زیرا نشان می دهد که شرکت از چه مقدار بدهی برای تامین مالی دارایی های خود استفاده می کند. گفته می شود شرکتی با نسبت اهرم مالی بالاتر نسبت به شرکتی با نسبت اهرم مالی پایین ،  اهرم مالی بیشتری دارد. فرمول آن این است –

اهرم مالی = میانگین دارایی / میانگین حقوق صاحبان سهام

 

مزایای تجزیه و تحلیل  دوپونت

این یک ابزار جامع است : تجزیه و تحلیل DuPont ابزار جامعی است که می تواند برای تجزیه و تحلیل سلامت مالی یک شرکت و چشم انداز رشد آینده استفاده شود.

• می توان از آن برای مقایسه شرکت ها استفاده کرد: تجزیه و تحلیل DuPont می تواند برای مقایسه شرکت ها در صنایع مختلف استفاده شود.
• ارزیابی سلامت مالی یک شرکت استفاده کرد: تجزیه و تحلیل DuPont می تواند برای ارزیابی سلامت مالی یک شرکت و مقایسه شرکت ها در صنایع مختلف استفاده شود.
• برای شناسایی نقاط قوت و ضعف استفاده کرد: تجزیه و تحلیل DuPont می تواند برای شناسایی نقاط قوت و ضعف یک شرکت استفاده شود.

استفاده از آن آسان است: استفاده از تجزیه و تحلیل DuPont آسان است و می توان از آن برای ارزیابی سلامت مالی یک شرکت و مقایسه شرکت ها در صنایع مختلف استفاده کرد.

 

معایب/محدودیت های تجزیه و تحلیل  DuPont

این یک ابزار پیچیده است : تجزیه و تحلیل DuPont ابزار پیچیده ای است که درک آن دشوار است.

می تواند زمان بر باشد : محاسبه تجزیه و تحلیل DuPont می تواند زمان بر باشد.

نیاز به دانش حسابداری دارد: تجزیه و تحلیل DuPont به دانش حسابداری و صورتهای مالی نیاز دارد.

موضوع قابل تفسیر است: تجزیه و تحلیل DuPont در معرض تفسیر است و درک آن دشوار است.

 

تجزیه و تحلیل دوپونت در مقابل  ROE

تجزیه و تحلیل DuPont ابزاری جامع است که می تواند برای ارزیابی سلامت مالی یک شرکت و مقایسه شرکت ها در صنایع مختلف استفاده شود. نرخ بازگشت سرمایه معیاری برای سودآوری است که فقط به درآمد خالص و حقوق صاحبان سهام نگاه می کند.

در حالی که تجزیه و تحلیل DuPont ابزار جامع تری است، ROE معیار ساده تری است که محاسبه و تفسیر آن آسان تر است. هر دو اقدام مزایا و معایب خود را دارند و هر دو می توانند در موقعیت های مختلف مفید باشند. درک هر دو معیار قبل از استفاده از آنها برای تصمیم گیری مالی مهم است.

سودآوری و  ROE

سودآوری معیاری از توانایی یک شرکت برای ایجاد درآمد است.  ROE   معیاری از سودآوری یک شرکت است که فقط به درآمد خالص و حقوق صاحبان سهام می پردازد.

سودآوری معیار جامع ‌تری نسبت به ROE است، اما محاسبه و تفسیر ROE آسان‌تر است. مزایا و معایبی برای هر دو اقدام وجود دارد و می توانند در شرایط متفاوت مفید باشند. بنابراین، بسیار مهم است که شما هر دو معیار را قبل از استفاده از آنها برای انتخاب مالی صحیح درک کنید.

نمونه ای از تجزیه و تحلیل DuPont

فرض کنید شرکت XYZ دارای نسبت های مالی زیر است: 

درآمد به دارایی: 2.0

هزینه های عملیاتی به درآمد: 0.6

درآمد خالص به حقوق صاحبان سهام: 0.4

بر اساس این نسبت ها، می توانیم نسبت های DuPont زیر را محاسبه کنیم:

حاشیه سود: 20%

گردش دارایی: 2.0

اهرم مالی: 1.5

حال فرض کنید شرکت ABC دارای نسبت های مالی زیر است:

درآمد به دارایی: 1.5

هزینه های عملیاتی به درآمد: 0.5

درآمد خالص به حقوق صاحبان سهام: 0.3

بر اساس این نسبت ها، می توانیم نسبت های DuPont زیر را محاسبه کنیم:

حاشیه سود: 20%

گردش دارایی: 1.5

اهرم مالی: 1.2

همانطور که می بینید، هر دو شرکت حاشیه سود یکسانی دارند. با این حال، شرکت XYZ گردش دارایی و نسبت اهرم مالی بالاتری دارد، به این معنی که کارآمدتر است و دارایی ‌های خود را با بدهی بیشتری تامین می کند.

اگر به دنبال یک شرکت سالم از نظر مالی هستید، شرکت XYZ انتخاب بهتری خواهد بود.

سخن نهایی از مارکتینگ ایران

تجزیه و تحلیل دوپونت ابزاری عالی برای درک سلامت مالی کلی یک شرکت است. می توان از آن برای شناسایی روندها و زمینه های بهبود استفاده کرد. تجزیه و تحلیل Dupont یک موضوع پیچیده است، اما زمانی که آن را به دست آورید، فوق العاده مفید است!

شما چه فکر می کنید؟ آیا نکاتی در مورد تجزیه و تحلیل Dupont برای به اشتراک گذاشتن دارید؟ در بخش نظرات به ما اطلاع دهید!